10月金融數(shù)據(jù)近日將發(fā)布。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，當(dāng)前穩(wěn)增長和穩(wěn)信貸政策加快落地,，為新增信貸帶來支撐。為更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),，加大信貸支持力度仍是下階段重點(diǎn),。預(yù)計(jì)貨幣政策將持續(xù)推進(jìn)寬信用，推動(dòng)新增信貸保持同比多增勢頭,，同時(shí)引導(dǎo)市場流動(dòng)性處于合理充裕狀態(tài),，為穩(wěn)增長提供適宜的貨幣金融環(huán)境。

新增信貸有支撐

近期各地推動(dòng)設(shè)備更新改造貸款密集落地,，加之前期政策性開發(fā)性金融工具加快投放以及專項(xiàng)債結(jié)存限額迅速盤活,，為新增信貸數(shù)據(jù)帶來有力支撐。

從設(shè)備更新改造貸款來看,，日前召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出,，將中小微企業(yè)和消費(fèi)類設(shè)備更新改造納入專項(xiàng)再貸款和財(cái)政貼息支持范圍?！霸O(shè)備更新改造專項(xiàng)再貸款支持領(lǐng)域擴(kuò)圍,，設(shè)備更新改造貸款規(guī)模料超預(yù)期?！毙胚_(dá)證券首席宏觀分析師解運(yùn)亮說,。

除設(shè)備更新改造專項(xiàng)再貸款外，政策性開發(fā)性金融工具也在加速落地,。據(jù)中國證券報(bào)記者梳理統(tǒng)計(jì),，截至目前，國開基礎(chǔ)設(shè)施投資基金,、農(nóng)發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施基金和進(jìn)銀基礎(chǔ)設(shè)施基金已分別投放3600億元,、2459億元和684億元。

此外，抵押補(bǔ)充貸款（PSL）余額連續(xù)兩個(gè)月凈增長,，有助于引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié),、重點(diǎn)領(lǐng)域的融資支持，帶動(dòng)中長期企業(yè)貸款投放,。中國人民銀行日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，10月，國家開發(fā)銀行,、中國進(jìn)出口銀行,、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行凈新增PSL1543億元，期末PSL余額為28024億元,。

借助結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的杠桿作用，信貸規(guī)模有望進(jìn)一步放量,。招商證券宏觀經(jīng)濟(jì)聯(lián)席首席分析師張一平認(rèn)為,，通過引入“激勵(lì)相容機(jī)制”，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具可向市場定向投放基礎(chǔ)貨幣,，并撬動(dòng)銀行信貸投放,。

值得一提的是，專項(xiàng)債結(jié)存限額加速盤活與政策性開發(fā)性金融工具相結(jié)合,，支持重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè),，將激發(fā)相關(guān)領(lǐng)域信貸需求。Wind數(shù)據(jù)顯示,，10月新增專項(xiàng)債已發(fā)行4279.09億元,，為下半年以來月度新高。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，隨著專項(xiàng)債資金到位,，基建項(xiàng)目也將進(jìn)一步加速落地，有望繼續(xù)支撐配套融資需求,。

投放力度料加大

為更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),，加大信貸支持力度仍是下階段重點(diǎn)。人民銀行行長易綱日前明確,，鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)合理加大信貸投放力度,，有效發(fā)揮保險(xiǎn)資金優(yōu)勢。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)期,，下階段信貸投放將繼續(xù)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)傾斜,，以保市場主體、穩(wěn)就業(yè),、擴(kuò)內(nèi)需,。中國銀行研究院研究員梁斯說，當(dāng)前貨幣政策工具明顯更加注重結(jié)構(gòu)性，針對經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)精準(zhǔn)發(fā)力,。未來,，在確保資金總量穩(wěn)定基礎(chǔ)上，將繼續(xù)發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具對資金流向的牽引作用,，綜合運(yùn)用專項(xiàng)再貸款,、再貼現(xiàn)等工具，持續(xù)加大對普惠小微,、科技創(chuàng)新,、綠色等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。

“基建投資,、制造業(yè)投資和社會(huì)領(lǐng)域投資也是信貸投放重點(diǎn),。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示,，此外,，隨著各地“保交樓”力度持續(xù)加碼和房貸利率持續(xù)下調(diào)，房地產(chǎn)貸款投放將逐步修復(fù),。

伴隨金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)力,，未來信貸增長的穩(wěn)定性和質(zhì)量都將在前期基礎(chǔ)上持續(xù)改善。光大證券首席固收分析師張旭表示,，無論是整體信貸增量還是企業(yè)中長期貸款增量,，其變化均具有一定趨勢性，目前正處于或即將進(jìn)入上行通道,。

持續(xù)推進(jìn)寬信用

持續(xù)推進(jìn)寬信用既有助于金融機(jī)構(gòu)加大信貸投放力度,、保持信貸總量合理增長，也有利于穩(wěn)增長,。

“持續(xù)推進(jìn)寬信用是四季度宏觀政策的主要發(fā)力點(diǎn)之一,，將為經(jīng)濟(jì)延續(xù)回穩(wěn)向上勢頭奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)?！蓖跚囝A(yù)計(jì),，金融管理部門將繼續(xù)以寬信用助力穩(wěn)增長，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貸款投放,，充分挖掘各項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具潛力,，加快相關(guān)貸款投放，推動(dòng)信貸總量增長,。

浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超認(rèn)為,，貨幣調(diào)控核心仍是寬信用。預(yù)計(jì)制造業(yè)貸款,、減碳貸款,、基建貸款,、按揭貸款這四個(gè)領(lǐng)域的信貸有望放量。

隨著穩(wěn)增長政策陸續(xù)落地,，信貸合理增長,，寬信用有望進(jìn)一步提速。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示,，當(dāng)前穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼并加快落地,，企業(yè)和居民部門信貸有效需求持續(xù)回升，寬信用進(jìn)一步提速,。后續(xù),，基建、制造業(yè),、房地產(chǎn)等領(lǐng)域的信用擴(kuò)張有望對新增信貸形成有力支撐,，助力經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間。

“后續(xù)貨幣調(diào)控料進(jìn)一步落實(shí)已出臺(tái)的各項(xiàng)寬信用措施,，推動(dòng)新增信貸保持同比多增勢頭,，同時(shí)引導(dǎo)市場流動(dòng)性處于合理充裕狀態(tài)，為經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好提供適宜的貨幣金融環(huán)境,。”東方金誠高級(jí)分析師馮琳說,。（彭揚(yáng) 歐陽劍環(huán)）